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《经贸探测针》in business 文/吴继宗
德意志银行说,投资者有高达2千亿美元的资金,准备投入在亚洲(不包括日本)的对冲基金。
这些投资者自然了解世界经济的风险,但他们仍看好发展中国家的市场。
德意志银行的常年替代投资调查报告显示,有58%的投资者不考虑利用杠杆方式投资,就是不要利用借贷的款项来作投资。
对冲基金投资者预测,亚洲丶中东及拉丁美洲,将是2008年表现最好的区域,显示资金会重新调配到开发中市场。
德意志银行亚洲(日本除外)资金市场主任德尼斯麦卡迪(Denis MacCarthy)5月13日在新加坡发表一篇文告,作出上述表示。
德意志银行说,有70%的对冲基金投资者并没有利用杠杆方式作投资,显示在美国次贷问题爆发後,人们不愿意冒太大的风险。
美国次贷问题也令许多对冲基金亏大本。
过去5年,尤力卡对冲基金亚洲对冲基金指数(Eurekahedge Asian Hedge Fund Index)有双位数成长;但,至今年3月,此对冲基金指数已趺7.9%,但北美及欧洲指数则只分别跌1.7%及3.2%。
调查显示,有80%的投资者对今年股市表示不感乐观,认为会是熊市,有53%投资者仍持有现金,当然,他们认为2009年市场会复苏。
这2千亿美元的对冲基金,不是全部投入大马,否则,我们的股市肯定不一样。截至2月29日,我国外汇储备是1千163亿美元;2千亿美元,等於我国外汇储备的一倍以上。这2千亿美元的对冲基金,只要有一部分投入大马,对我们股市肯定有影响,因此,也为我国股市带来希望。
尽管许多人都不愿意说美国已经进入经济萧条,但,有些分析员已经作出这种判断。
每次的经济危机,一般都有共同点,外国资金受到“黄金国故事”所引诱而把资金调入,使到利息减低丶来往户口出现赤字丶借贷增加 丶消费飙升,尤其是投资在产业的基金增加。
产业价格大起,借贷增加丶资金流入增加,终於,泡沫破灭,资金外流,银行体系里拥有很多坏帐。
虽然故事会有一些更改,但这类故事不断重演,在开发中国家更是「家常便饭」。
如果在过去8年,你有跟进美国经济,你就会了解。
当泡沫破灭时,资产价格下降,非金融借贷者的净值紧缩,而资金不足现象出现在金融系统中。
信贷成长慢,甚至出现负成长。消费,尤其是在投资上的「花费」也减少,国家发生经济萧条,破产之风盛行。
在4月份,美国人民非常悲观,因为3月份的工作少了8万份;但5月份,美国人民又松了一口气,4月份的工作只少了2万份,证明情况已经好转。
3月份的失业率提高到5.1%,但4月份则跌至5%。
全球的中央银行开始害怕信贷紧缩,并且理价格上涨,这种现象将会酝酿成一个风暴,造成全球经济萧条。
1万4千亿美元的信贷损失,会造成世界经济的国民生产总值(GDP)收缩2.5%。
货币政策似乎并没有拯救美国的信贷紧缩困境,也许美国应提出有效的财政政策来配合,以便刺激成长。
美国在4月30日晚间再次宣布降息0.25巴仙至2巴仙,暗示降息政策可能已经接近尾声。
美国联储局自2004年开始,已经降息7次。
联储局的官员及布什政府的官员希望联储局的减息行动及政府的1千680亿美元的经济刺激配套———包括税务回扣———可以在下半年把美国经济拉回成长的局面。
即使美国经济好转,经济学家预测美国失业率仍会上升,明年初会达到6巴仙。
雇主向来不愿意增聘,直到他们确定这种复苏是持久的,而不是昙花一现。
5月19日截稿时,国际原油价格每桶报126.67美元。
较早时,即5月8日,石油输出国组织(OPEC,简称油盟)主席卡里尔(Chakib Khelil)说,因为美元贬值,原油价格可能升到每桶200美元(641令吉)。
他在华盛顿参加美国——阿拉伯经济论坛时说,「如果美元兑其他货币持续贬值,油价升到200美元,是有可能的。」
美国企业目前仍未传出利好消息,投资者必须注意美国失业率的数字,假如失业率下降,意味着美国经济开始好转,假如失业率上升,美国经济劣势仍然没有逆转。
5月6日,瑞士银行(UBS)说,首季由盈转亏,出现115亿4千万瑞郎(合346亿令吉)的净亏损,去年同期则取得30亿3千万瑞郎净利。
瑞银也计划在2009年年中之前裁员5千500人,这是该公司为重组陷入困境的投资银行部门采取的一项措施。
瑞银也将向美国资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.,前称贝莱德美林投资管理公司)出售150亿美元的抵押款资产。
瑞银首席执行员罗纳与新任主席库勒尔在致股东信内形容,预期业务处境严峻,撇帐总额为380亿美元。
瑞银及全球大型金融业去年为次贷相关投资撇帐和亏损高达3千190亿美元。
目前管理资产规模约为1 .4兆美元的贝莱德,正向投资者筹集资金,成立一个新投资设施,用作持有瑞银的次贷资产,瑞银亦会从旁协助。
瑞银是全球领先的财富管理公司。
美国第四大银行美联银行(Wachovia Bank)5月7日表示,首季亏损7亿零800万美元(约22亿令吉),比上个月公告时增加80%,以反映员工寿险保单的减记资产。
美联银行首季减记资产3亿1千500万美元,单季亏损原为3亿9千300万美元,每股亏损36美分,4月14日发表的财报显示每股亏损为20美分,似乎有恶化之势。
5月间发生的另一件大事是,全球资产最大的保险公司美国国际集团(American International Group)连续第2季亏损创纪录,计划增资125亿美元(400亿6千250万令吉),股价跌7.7%。
後来的报导指出,美国国际集团准备通过举债和售股方式,筹资逾170亿美元(551亿3千950万令吉),以充实资本;随後的报导,显示筹资数额又增加了45亿美元。
美国国际集团首季亏损78亿1千万美元(250亿3千105万令吉)或每股3.09美元(9令吉80仙),相较於去年同期获利41亿3千万美元(132亿3千665令吉),或每股1.58美元(5.06令吉)。
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