鈡觀濤（吳繼宗）7月12日在光明日報的專欄說：富時綜指目前正在凝聚上升的力量，假如成交量可以繼續上升至10億股以上，富時綜指會脫離目前的鞏固期，向1500點進軍。

富時綜指上週五跌1.63，報1360.45。富時綜指目前正在凝聚上升的力量，假如成交量可以繼續上升至10億股以上，富時綜指會脫離目前的鞏固期，向1500點進軍。

馬幣增值吸引資金湧入大馬及印尼的本地回教債券，激起基准回酬率滑落至逾1年的最低水平

大馬公司也競相發售回教債券融資，包括本週的亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）將發售42億回教債券，大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）週四發售31億令吉回教債券等。

大馬的5年馬幣導向回教債券回酬率在今年下滑33個基點至3.51%。

根據國行最新的數據顯示，海外基金在6月份連續第四個月增持馬幣導向債券至961億令吉，寫下2008年7月以來的新高，海外基金亦持有政府債券達590億令吉，創下1970年以來的最高水平。

大馬的回教債券與美國國庫債券利差擴大2個基點至194。

與此同時，大馬10年債券如馬幣一樣，也連續第三周告漲，歸功於市場預期政府在今年下半年或發售較低的債券。

2019年11月期滿的票據回酬率為4.378%，在上週下跌1個基點至3.86%，寫下10年基准票據自2009年4月以來的最低水平，其債券價格則上揚0.048至103.98。

馬幣兌美元匯價繼續攀高，目前試叩2008年4月創下的3.128新高。

經濟學家對馬幣的未來走勢持續保持樂觀態度，預計馬幣兌美元匯率至年杪或緊叩3.10水平，主要托亞洲“V”型復蘇，加上可觀回酬率，或持續吸引全球投資者湧入大馬市場。

經濟學家說，歐美的經濟體質仍然令人憂心，促使投資者湧向亞洲市場尋求更高的回酬率，進而抬高馬幣兌美元匯價。
馬幣在上週兌美元匯率已彈升1%至週五下午5時則掛3.1445兌1美元。

國家銀行發佈文告說，截至7月30日我國國際儲備金報3106億令吉（相等於950億美元）。
我國現有儲備水平，足以融資7.9個月凈進口，並相等於4.4倍的短期外債。

與截至7月15日的國際儲備3099億令吉（相等於948億美元）相比，我國國際儲備金進一步增加。
如果有外資湧入大馬，意味著他們也會湧入大馬股市。因此，大馬股市有機會上升。

大資本週期股成焦點
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投資者應如何布局呢？分析員建議投資者買大賣小，以銀行、消費食品、媒體、鋼鐵和公用事業的大資本周期性股項為焦點，並相信在市場消息帶動，基建股會有不錯的交易機會。

分析員的首選股項，包括聯昌國際（CIMB，1023，主板金融組）、馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）、速伯瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）、柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板貿服組）和興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）。

消費食品股包括：LTKM公司（LTKM，7085，主板消費產品組）、全利資源（QL，7084，主板消費產品組）、英美煙草（BAT，4162，主板消費產品組）、JT國際（JTINTER，2615，主板消費產品組）、健力士英格（GAB3255，主板消費產品組）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消費產品組）。

公用事業股則有國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組），基建股則包括馬資源（MRCB，1651，主板建築組）、馬礦業（MMCCORP，2194，主板貿服組）及UEM置地（UEMLAND，5148，主板產業組）

印尼經濟和股市勢頭強勁，市場推崇“印尼概念股”。

外資青睞印尼股市，主要是因為人口，印尼人口居世界第4位。

在印尼將有第五大銀行股權的聯昌國際（CIMB，1023，主板金融組），還有擁有印尼第九大銀行的馬銀行（MAYBANK，主板金融組）都是“印尼概念股”的首選。

在印尼擁有大型園丘的森那美（SIME，4197，主板貿服組）、吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）、雲頂種植（GENP，2291，主板種植組）及IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）等，也是“印尼概念股”投資組合中不可少的。
崛起為印尼第二大手機業者的電訊公司亞通（AXIATA，6888，主板貿服組），以及在東爪哇擁有爪哇發電廠的楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建組）同樣備受看好。

砂概念股有看頭
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市場的另外一個主題是砂拉越概念股。市場預測砂拉越州選舉最早可能會在今年10月舉行，若是過去兩屆砂州選舉歷史重演，配合整體馬股大市交投情緒保持樂觀，預料砂州概念投資主題漲潮有望登場。

過去兩屆砂州選舉前，5家砂州股的股價持續表現良好，包括砂州日光（CMSB，2852，主板工業產品組）、第一集團（UBG，6831，主板建築組）、ENCORP公司（ENCORP，6076，主板貿服組）、威達（WEIDA，7111，主板工業產品組）及福勝利。

其它可以留意的股項包括達洋企業（DAYANG，5141，主板貿服組）、砂種植（SWKPLNT，5135，主板種植組）、砂拉越電纜（SCABLE，5170，主板工業產品組）、必達能源和（PENERGY，5133，主板貿服組）。

上週五，美國道瓊斯工業指數跌21.42，報10653.56；標準與普爾500滑4.17，報1121.64；納達克指數也下4.59，報2288.47。

美國股市的下跌是因為其就業數字令人失望，投資者拋售股票，買入外匯。

美國經濟復蘇展現衰弱之勢，私人就業成長下滑，7月份共制造7萬1000份工作，比分析員預測的少，失業率企穩在9.5%。

人們認為美國經濟成長緩慢是全球經濟的真正問題所在。而不是歐洲的債券危機。

如果外資湧入我國股市，我國股市應該是上升而不是下跌。

正常的情況是，美國股市上週五的下滑，會帶動本週一大馬股市也下滑，假如有外資湧入我國股市，情況自然不一樣，馬股會脫離鞏固期，並繼續上升，挑戰1500點。

鈡觀濤（吳繼宗）5月10日在光明日報對大馬及美國股市的解讀：希腊议员上周四仍不顾众怒，通过经费缩减法案以为换取欧盟与国际货币基金组织（IMF）的庞大纾困贷款

希腊危机应该算是解决了
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富时综指上周五以1332.89点收市升1.02。

美国股市疑因“错单交易”导致“闪电崩盘”，一度狂泻9.2%，震撼全球市场，加上欧债问题越演越烈，市场忧虑经济复苏将受伤害，亚股早市卖盘倾巢而出，跌幅介于1%至4%。

马股也难独善其身，一度失守1320点，富时综指以跌13.16点的1318.71点开盘，随即在沉重抛压下节节败退，盘中一度下挫16.24点至1315.63点全日最低。

但，午后跌势开始收窄，终场止跌回扬，起1.02点至1332.89点。
市场上，很多人的感觉是既然公积金局掌握大局，因此其实我们不用惧怕市场会大跌，因为最后市场会回稳。这么一来，我们其实应该投资蓝筹股。只有蓝筹股的反弹机会浓。

趁波动进场扯购优质股
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大马交易所（BURSA，1818，主板金融组）首席执行员拿督尤斯利说，股市波动对交易所而言是好事，对投资者来说，也是进场扯购优质股的大好机会。

他说，一些投资者可能在过去6个月和1年内没有机会进场，因为股市趋高，这时候反而有机会以低价吸纳优质股项。

他说：“作为交易所，波动提供交易量，也是我们乐见的。”

市场上，分析员的普遍看法是世界杯将在6月开赛，因此5月至6月市场会比较静，市场会在世界杯赛后才会热起来，我国会在6月尾公布新经济模式的更具体详情，及第十大马计划，因此股市在这些重要政策公布之前，一般会有一些动作，那就是股友赚钱的机会了。

希腊危机重创美洲股市
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欧洲中行总裁特里榭祭出拖延战术，为希腊争取时间，以解决财政危机，然而，希腊危机如今已横跨大西洋，对美国与拉丁美洲股市造成重创。

特里榭拒绝采取新的措施，抑制希腊危机蔓延后，欧元美元汇价上周四应声滑落至14个月来谷底。尽管外界呼吁欧洲中行收购欧洲政府债券稳定市场，但，特里榭至今仍抗拒接受这些提议。不过，欧洲中行上周四将指标利率维持在1%，符合市场预期。

希腊危机延烧，欧、美股市震荡加剧，日本银行宣布将向金融体系紧急挹注2兆日圆（约715亿6000万令吉）。

澳洲储备银行警告，欧洲财政危机恐加剧，投资者风险胃口大减，世界经济增长恐大幅减速。如果事有突然，全球经济恐再陷衰退，商品价格恐下跌冲击澳洲强劲经济增长。

许多分析员不认为希腊危机会那么严重，有些甚至认为是报章扩大其严重性，其实它只是一个茶杯里的风波。

尽管警方在国会外抵抗不满严峻撙节计划的年轻抗议群众，希腊议员上周四仍不顾众怒，通过经费缩减。

希腊国会为换取欧盟与国际货币基金组织（IMF）的庞大纾困贷款，上周四通过这项计划，296名议员中获172张选票同意。

这么一来，希腊危机应该算是解决了。

富时综指正在巩固中
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富时综指目前正在巩固中，只要可以脱离巩固期，富时综指有机会向1400点甚至是1500点进军。

既然市场向上的机会大，大跌的风险低，那么我们继续注意股市，看应该投资什么股。

且看以下分析：

其一，大马财政部表示考虑赌球合法化，使国内博彩股雀跃扬升以示欢迎。
市场人士说，据估计，大马赌球的赌注以亿令吉计，预测即将于6月开踢的世界杯足球赛，每天非法赌注更是高达34亿令吉。若赌球合法化，对博彩业的激励，短期内肯定足以抵销外围利空。

成功集团（BJCORP，3395，主板贸服组）带领博彩股冲破逆境，劣势中价量齐扬，表现最令人侧目。
该公司早市低开，一度还下跌6仙，至1令吉43仙低水平，主要是受到外围因素的打击。惟较后市场交投情绪较为冷静后，即带头止跌回扬，一度走高9仙至1令吉58仙，扬6.04%。

中午休市时，成功集团涨升7仙或4.48%，至1令吉56仙，半天成交量已达2024万0400股，为交投第三热门股项。
此股从2009年3月3日的0.465开始升起，至到今年4月14日的1.87达顶峰。

此股的买入点是1.41及1.43。如果1.41及1.43跌破的话，另一个买入点便是1.32。

成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服组）表现冷静，今天最高扬升8仙或1.82%，至4.46仙水平。
此股的买入水平是4.31及4.37。

博彩股雀跃扬升
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控制万能企业的马化控股（MPHB，3859，主板贸服组）也在潜在利好消息催谷下，股价表现不遑多让，使半天休市时股价涨升5仙或2.42%，至2.11仙的高峰。

此股在4月5日的飙至2.48高峰后，已经逐渐滑下，此股安全的买入点是1.88。

经营大马彩字票的丹绒（TANJONG，2267，主板贸服组）表现较为温和，虽曾止跌回扬，惟力道不足，全天仅以微起收场。

该公司一度扬6 仙，至17.54仙高峰，较后还是随着大市下滑，惟跌势却较温和，全天微起2仙，至17.50仙。

此股从2009年6月11日的13.00 升起至到4月6日的19.12达到顶峰。

此股的买入点是16.98，17.40及16.16。

吳繼宗4月19日在光明日報解讀大馬及美國股市:美國股市的下跌主要原因為美國最有影響力的銀行高盛集團被控在推銷次級抵押貸款市場的產品時，使出詐騙伎倆。

富時綜指上週五以1332.77收市，跌6.06。

主要板成交量在上週五滑至6億3679萬3200股，除非有利好因素，否則股市會陷入調整格局。

上週五，美國道瓊斯工業指數跌125.91，報11018.66，標準與普爾500指數跌19.54，報1192.13，納斯達克指數跌34.43，報2481.26。

道指曾一度跌170點，美國股市的下跌主要原因為美國最有影響力的銀行高盛集團被控在推銷次級抵押貸款市場的產品時，使出詐騙伎倆。

這是高盛集團（Goldman Sachs Group）這許多年以來所面對的最大危機，之前該銀行集團被批評支付高薪酬，而其經營手法也引起諸多異議。

高盛集團認為此項民事訴訟是完全沒有根據的，“我們沒有設計一個旨在賠錢的投資組合。”
這個案件涉及約翰保爾森（John Paulson），對沖基金投資者，其公司Paulson & Co，投注國家房屋市場會崩潰，因而賺了數十億美元。但約翰保爾森並未被提控。他以公司在2007年賺了150億美元。

法布里托爾雷，高盛副總裁，被指負責創設這項受置疑的按揭產品，被稱為ABACUS，而被提控。

首相日企圓桌會議將帶來成果
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首相拿督斯里納吉在訪問美國後，會在18日至21日前往日本，他將與日本企業界鉅子舉行圓桌會議，相信此會議會帶來建設性的成果。

新經濟模式承認電器產品工業是經濟未來轉型的主要驅動力，這使經營這項領域的日本企業，興奮不已。

從國家銀行總裁丹斯里潔蒂博士3月中高調放話，聲明5月中會調高利率，並暗示不會阻止令吉升漲開始，令吉匯率已飛躍騰漲了逾一個月。

國行5月13日的貨幣政策委員會會議預料會如其總裁於3月中所言，調高利率，同時會在這會議上宣佈接下來的方向。

國行不終止匯率漲潮
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盡管令吉匯率上漲逾7%，沒有跡象顯示國家銀行會在短期間終止這輪的匯率漲潮。

從貿工部長拿督斯里慕斯達法的口吻，指令吉匯率升值不會影響出口競爭能力的立場，顯示我國希望看到強勢令吉。

相信政府需要動用外匯進行第10大馬計劃及6月間宣佈的下半段新經濟模式的計劃。

強勢令吉有助大馬更快達致高收入國家目標，但潛伏的熱錢會否搞砸我國經濟，也是政府必須要注意的。

對於股市投資者來說，熱錢已經進來，其中一個投資目標，自然是股市。因此，股市應該仍充滿機會，且看市場有何消息：

其一，雙威域（SUNCITY，6289，主板產業組）表示有興趣競標，政府規劃標售的吉隆坡金三角地段。

此消息又令投資者再度注意起該公司的股項。

該公司在2007財年凈賺1億4715萬，2008財年凈賺2億6690萬2000令吉，2009財年凈賺5億6322萬2000令吉。

此股上週五掛3.95。

它從3月19日的3.19升起，直到4月12日的4.28高峰。

此股目前在鞏固中，最安全的買入水平是3.31。

其二，新威再也（WIJAYA，4022，主板工業產品組）是一隻投機股，投機股的風險自然大。

此股從3月2日的0.225升起至到3月10日的0.64達到頂峰，後來它每4天，5天，6天，都會動一動。這一次已經8個交易天沒有動靜了，好像應該動一動了。人生有7年之癢，這股已經經過7日的靜止了，也應該有7日之癢了。

上週五此股掛0.40，5天金錢流動指數已經往上鉤了。

其三，鵬發（PTARAS，9598，主板建築組）是一隻優質股，此股在2009年12月29日從1.31升至到2010年1月19日的1.79。這是第一次的賺錢機會。

第二次的機會是從3月15日的1.50升至4月5日的1.83。從4月5日的1.83回調5個交易天後，此股在4月12日的1.68反彈，後來又彈至4月14日的1.78。

上週五，此股掛1.70，有人正在靜悄悄的收集此股票據，在不久的將來，此股將會是市場的一顆閃亮的“明星”。

其四，星辰建築（FAJAR，7047，主板建築組）是一隻優質股，每年凈賺千萬令吉。

2008財年凈賺1425萬3000令吉，2009財年凈賺1811萬7000令吉，2010上半年凈賺1046萬6000令吉。

如果筆者設置買入及沽售點，筆者會在2009年12月24日以1.01買入，2010年1月15日1.16沽售，這是其一，其二是
在1月27日以1.03買入，2月17日以1.20沽售。其三是在3月30日以1.02買入，並在4月6日以1.15沽售。

上週五，此股掛1.05。差不多又到買入的時候了。最理想的買入點是1.02。

其五，華安國際（HUAAN，2739，主板工業組）過去一個多月出現兩次賺錢良機。

一、假如在3月22日以0.45買入1萬股，並且在6個交易日後在3月29日以0.505沽出，可以凈賺456.13。

二、假如在4月1日以0.465買入1萬股，並在3個交易日時在4月5日以0.505脫手，可以凈賺306.09。

上週五，此股掛0.465，又是買入時候了。

吳繼宗2月16日在光明日報解讀大馬及美國股市:開年第一天的市會興旺，炒家會乘機興風作浪，以制造市場熱潮

富時綜指上週五升3.97，報1253.39。如果1月21日的1308.52是今年初的高點的話，股市基本上已陷入一個調整周期，在調整周期中，它間中會出現小反彈。

從1月21日的1308.52下滑，它總共調整6個交易天後才回彈，回彈也只維持3天，市場又向下滑，另外三天才反彈。
上週五的主要板成交量雖然繼續下滑至4億8790萬1100股，但許多股項出現回彈之象，顯示許多投資者在下午4時過後逐漸回場扯購，以便可以發新年財。

馬股年初四開市
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市場會在周三，即年初四才開市，相信開年第一天的市會興旺，炒家會乘機興風作浪，以制造市場熱潮。

我國股市面對的其中一項隱憂是希臘債務危機，雖然希臘債務危機跟我國一點關係也沒有，但它卻影響到歐洲股市，歐洲股市又影響到美國股市，而美國股市是世界龍頭老大，它牽動了全世界股市的神經線。

上週五，歐洲聯盟達成協議，以協助希臘化解債務危機後，歐洲股市創近兩個月來的最長漲勢，讓美股與亞股可鬆一口氣。
儘管希臘的短期陰霾釐清，但長期仍問題重重，因此，股友仍然需要小心翼翼的進行交易，應該以靈活的態度處理投資。

中國人民銀行決定，從今年2月25日起，第二度上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，為加大對“三農”和縣城經濟的支持力度，農村信用社等小型金融機構暫不上調。對於投資者來說，央行在春節黃金周之前上調存款準備金率多少還是有一點意外，但從近期市場的運行來看，此次上調應該屬於意料之中，但對於股市來說，其影響不容小覷。

什麼是存款準備金率？這是中國央行所用的專有名詞，在大馬，我們是指法定儲備率。存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。

中央銀行通過調整存款準備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量，比方說如果存款準備金10%，就意味著金融機構每吸收1000萬元存款，要向央行繳存100萬元的存款準備金，用於發放貸款的資金為900萬元。

當中國央行二度上調存款準備金率的派息傳到美國後，美國股市一度下跌135點。

美國股市也面對其它的壓力，比如出現在希臘、西班牙及葡萄牙的債務問題，還有奧巴馬最近有意對美國銀行實行的措施。

隨著美國股市上周五早盤下滑後，投資者把投資矛頭轉向美金及美國債券。

大馬或告別低息年代
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大馬很大可能將在農曆新年後，告別低息年代！

國家銀行總裁丹斯里潔蒂博士上月底，事隔將近一年首度改變態度，稱本地利率政策有必要從近6年來的低點，轉向“正常化”，防止財務失衡問題。

馬銀行投資銀行經濟學家蘇海米改變對國家銀行的升息預測，預計國行最早將在3月初啟動升息政策，調高隔夜官方利率（OPR）50至75個基點。

中國最近調高人民幣存款準備金率對中國香港股市有影響，這一次的動作影響有多大，投資者應多關注。

無論如何，大馬股市在週一及週二的華人農曆新年假期後，週三復市時會有一個漲潮，至於這個漲潮會維持多久，就要看美國及亞區域股市的臉色了。

讓我們來逐個檢討之前所介紹過的股項：

其一，科恩馬集團（KNM，7164，主板工業產品組）董事經理聯合高盛旗下基金以每股90仙全面收購科恩馬。
照理說，這麼有利的消息，此股應該一飛沖天，但消息傳開後，它卻滑至0.775，後來才回彈至0.805以上，上週五收市掛0.81。有人開始置疑這項全面收購。

其二，必達（PETRA，7108，主板貿服組）在新董事接管後，股價卻迅速滑落。上週五，此股掛1.39。
此股是從去年12月21日的1.20開始升起，直到2010年1月7日的2.06，總共升了11天。在現階段，此股隨時會反彈。

其三，保優生（BIOSIS，7193，主板消查品）上週五掛0.67。很明顯的，這是一隻有專人照顧的股項，它從今年1月4日的0.35開始升起，升至1月28日的0.81的高點，總共調升了19個工作天，後來它從0.81逐步下滑，至到2月9日的0.60才逆轉。從60仙到0.67，它又升了7仙，它有機會超越0.81的高點。

其四，MAXTRAL工業（MAXTRAL，9202，主板工業組）從事生產及銷售夾板、上等薄板、木模產品以及產業發展。
2008年12月31日，該公司取得961萬令吉的稅後盈利，在截至2009年9月30日止的首三季業績中，它的稅後盈利為660萬令吉。
此股從去年12月30日的0.245開始升起，直到今年1月12日達到0.435的高峰。

上週五，此股掛0.355，看來仍有機會跌至0.32的水平。

其五，時光工程（TIME，4456，主板貿服組）這是大家所熟悉的官聯股，上週五此股掛0.405。
去年12月24日，此股從0.385升至今年1月5日的0.50，升幅0.115，這一個波動是7個交易天，後來此股又逐漸回跌至0.395水平，上週五收市掛0.405。其跌勢維持了28個交易天。隨時有機會收復失土，假如買入5萬股，0.405買入，0.50沽出，可以賺多少錢？答案是4417令吉。

其六，威達（WEIDA，7111，主板工業產品組）在1月28日從0.66升至2月3日的0.81，升幅15仙，後又滑至2月9日的0.655水平。上週五，此股掛0.67，似乎有機會反彈。

其七，友力森（UNISEM，5005，科技）上週五掛2令吉似乎有回彈之勢，這是一間賺錢的公司，2009年第三季凈賺2672萬3000令吉。
去年12月24日，此股從1.52升起直到今年1月15日的2.60，升幅1.08，上升周期15個交易天，後它就逐漸滑下，直到2月9日的1.86才明顯反彈，跌幅74仙，下跌周期也是15個交易天。上週五此股掛2.00，似乎有回彈之勢。

其八，澄心亞洲憑單（JERNEH-WA）上週五掛0.86，之前它曾經從去年12月21日的0.765升至今年1月11日的1.28，升幅0.515，上升周期14天。它的調整期更久，高達20天，從1.28跌至0.80，跌幅48仙。
其母股也有動作，相信母股的走勢會帶動澄心亞洲憑單。

其九，雪州柏朗桑（KPS，5843，主板貿服組）去年12月24日，此股從1.33升起，直到今年1月15日達到1.76的頂峰，升幅43仙，上升周期15個交易天，之後，它又跌至2月9日最低水平，跌幅1.37。上週五此股掛1.44，顯示此股已經回彈。樂觀的人說從1.44升至1.76，升幅是32仙，假如買入5萬股，則可以凈賺1萬4838令吉。
其十，怡保花園（IGB，1597，主板產業組）從今年1月20日的2.01下滑至2月10日達到1.70的低點，上週五此股掛1.70，似乎有回彈之勢。

經過16年不斷的對股市進行觀察研究之後，認爲每一個股項都有專人照顧，有些股項被人故意打壓，雖然其基本因素良好，但股價一直不會攀升，有人說遇到物超所值的股項，可以通過幾個人出資把股項逐步買入，只要買入2%，大股東就會快點進場扶盤，因為害怕有人會進行敵意收購，屆時，你們就可以把股票脫手。

有些股項，有人特意推高，因此，只要參與其盛，你一定也會賺到錢。

吳繼宗2月8日在光明日報解讀大馬及美國股市:目前全球市場出現忐忑不安現象

富時綜指上週五跌17.13，報1247.90。

我國股市在1月21日升至1308.52後開始滑落，直到1月29日才回彈，回彈3天後又繼續滑落。

短期內，富時綜指相信會反彈，因為主要板成交量已經有回升之勢，但回彈到什麼程度，要看外圍的情況。

目前全球市場出現忐忑不安現象，因為亞太公司有倒債現象，歐盟出現債務危機。

亞洲和日本CDS指數同步攀升，德意克銀行（Deutsche Bank）上週五報價顯示，追蹤日本以外亞洲50家投資等級公司債信用風險的Markit iTrxxx亞洲指數上漲11個基點，至128個基點，Markit iTrxxx日本指數上揚7個基點，報153個基點。

北美歐洲CDS雙雙上揚
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北美和歐洲CDS雙雙上揚，市場日益憂心歐洲政府恐難解決預算赤字問題。希臘、葡萄牙和西班牙債務問題已擴散至公司債市場，市場投資人正在評估一旦政府爆發財政危機對所有資產價值的潛在沖擊有多大。

在信貸市場，歐元區巨額赤字成員國債務的違約擔保成本上漲，燒滅投資者的希望。

他們原本以為歐盟委員會以希臘預算方案的限制承兌能夠撫平市場的恐慌。

以前歐盟委員會施加更多壓力要求希臘削減赤字；同時葡萄牙政府在一次拍賣會上只賣出3億歐元的國債，而招標意向是5億歐元。

西班牙預算缺國佔國內生產兌值（GDP）比重約11.5%，必須在2013年以前降至3%以下，以符合歐盟的規定。

美國道瓊斯工業指數上週五升10.05，報10012.23，有一度美國股市下滑167點。

投資者擔心歐洲政府龐大赤字
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投資者對於歐洲政府的龐大赤字情況感到擔心；他們擔心情況會失控，美國勞工部宣佈有關就業市場的數據，只是為投資者對美國經濟的復蘇提供微小的希望而已。

美國股市在上週五會收復失土，主要因為聯儲局公佈消費人在過去11個月的借貸有減少的現象，借貸減少18億美元，比分析員預測的90億美元少了很多，這使到投資者認為消費人的開支會增加，美國經濟是消費的經濟，只要美國消費可以增加，美國經濟復蘇的腳步就會加快了。

美國失業率在1月份從10%跌至9.7%。但僱主卻減了2萬份的工作，分析員的預測是5000份。

雖然外圍情況不理想，打擊了我國股市，但我國股市似乎在凝聚反彈的力量，一旦外圍情況好轉，我國股市會迅速反彈，繼續其上升周期。

交易機會仍存在
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在現階段，股友自然必須小心翼翼的進行交易，但交易機會是存在的。只要掌握一定的交易技巧，肯定可以賺到錢。
現在讓我們逐個分析幾個股項：

其一，科恩馬集團（KNM，7164，主板工業產品組）董事經理聯合高盛旗下基金以每股90仙全面收購利恩馬。
達證券表示，不包括董事經理李瑞興直接與非直接股權約26%，科恩馬現有的現金達5億4100萬令吉，意味需籌措的資金僅為21億令吉。
理論上，若有人以90仙收購，此股只會升至90仙，但假如小股東在特別股東大會上尋求更高的獻購價，那麼，此股繼續飆升的機會是存在的。
2009年6月8日，此股揚升至1.09高點，2008年1月11日，它的高點是12.50。如果你是準備持票，可以盡量買入，如果要玩對敲（CONTRA），可要小心。因為短期內如果它不升至90仙，你就可能賺不到錢。

其二，豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融組）併購國貿資本（EONCAP，5266，主板金融組）計劃出現急轉彎變動，相信是因為不滿董事部決定的國貿大股東，在2月22日召開股東特別大會委任8名新董事，大家普遍認為，特大後還會有特大，有望認豐隆的收購案，死灰復燃。由林啟明相關公司召開的特別股東大會如果委任成功，豐隆銀行的獻議或可翻身，但國貿資本的股價漲勢仍然有限，因此豐隆銀行應該不會調高價格，公司股價已接近獻議價。
豐隆銀行是在1月21日宣佈以4億2178萬1997令吉，或每股7.10令吉，以併購國貿資本的全部資產與債務。不過，國資資本董事部在上週二以出價太低和不符合公司和股東利益為由，拒絕有關收購建議，使收購失效。
上週五，國貿資本掛6.85。從圖形看，假如收購不能“死灰復燃”，此股會跌至5.77。
上週五，豐隆銀行8.12，此股也可能跌至7.26。

其三，大馬交易所（BURSA，1818，主板金融組）的2009財政年，扣除特別盈利項目的核心凈利表現令人失望。
大馬交易所2009年杪的現金餘額走高至3億3700萬令吉，但不會派特別股息。
此股在2009年10月20日的8.59滑下之後，在上週五掛7.60。它可能會滑至6.70，因此目前仍不宜進場。

其四，必達（PETRA，7108，主板貿服組）“戰火底定”，分析員認為，紛擾多時的內糾紛終於舒緩下來，並對新董事部的成立感到樂觀，而股東特大的結果也意味著小股東的心聲獲得重視。
必達上週五掛1.57，它可能會回到1月7日的2.06高點。

其五，史格米海事（COMIMR，7045，主板貿服組）以1億4350萬新元（約3億4650萬令吉）脫售在新加坡上市公司——泉合近海（CH OFFSHORE）的所有29.07%股權，而在脫售計劃完成後，將不再是前者的聯號公司。
上週五，此股沒有交易，之前的收市場價是0.475。此股支持落在0.44及0.38。

其六，CSC鋼鐵（CSCSTEL，5094，主板工業產品組）上週五掛1.53。此股有波動性，最理想買入點是1.34。

其七，成榮集團（MUDAJYA，5085，主板建築組）上週五掛4.90，此股很難設置買入點，假如有跌至4.12可以考慮，但目前看來此股仍處上升周期。

其八，置地通用（L&G，3174，主板產業組）上週五掛0.50。假如上週在0.485買入5萬股，則可以在0.545沽售，凈賺2622令吉55仙，2天的功夫。

其九，保優生（BIOSIS，7193，主板消費品）上週五掛0.685。這是一隻很有活力的股項。假如在今年1月4日以0.35買入1萬股，並且在1月28日以0.81沽售，你的凈賺是4494.92。假如在0.685買入5萬股，並在此股反彈至0.81買脫手，則可以凈賺5703.07，還可以嗎？

其十，怡保花園（IGB，1597，主板產業組）上週五掛1.79。在這次的跌勢中，此股不斷受“攻擊”，雖然不斷反抗，但賣壓太大一直無法扳平。
上週的1.79應該是一個理想買入點，短期內回到2.02，大有可能，假如買入1萬股，則有2020.97令吉凈賺，也不錯的。

其十一，商業機器（MSNIAGA，5011，主板科技組）上週五掛1.80。
此股從1月5日的1.70升起後在1月15日的2.19達到一個頂峰，此次回軟，反攻仍乏力。有買進，肯定“守得雲開見明月”。

其十二，澄心亞洲憑單（JERNEH-WA）上週五掛0.89。此憑單從1月11日1.28滑下後，反攻一直面對賣壓，看來有機會回到0.765的水平，目前不看好此憑單，認為有下跌空間，彈力已經消退。

其十三，何人可（HOVID）上週五掛0.255。此股給我的印象是0.25買入，0.30可以沽出。0.265買入，0.29可以脫手，但此股彈力不夠，不太容易贏錢，可以不用考慮，這是我的顧客親身嘗試投資此股後給我的勸告。

其十四，安康（ANCOM）上週五掛0.60，此股也不太容易贏錢。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）5月11日在光明日报对大马股市的解读

綜合指數上周五升3.31點，報1026.78點，上周四即5月7日，綜指升至1037.81的高點後滑落。

綜指到頂了嗎？還是它仍有機會上升？

這是股市中人心目中所問的一個問題，但沒有人可以給你準確的答案。

上周四，主要板成交量創下25億9479萬3000股的高峰，但上周五綜指雖微升，主要板成交量已經滑至22億7459萬5000股。

成交量是股市的生命力，如果成交量不斷下滑，股市是不可能持續上升的。

如果綜指滑至1008點，那麼意味著綜指會跌破1000點，並且會考驗972點的支持力。今年4月29日的低點是952點。

根據國家銀行公佈的今年3月杪的數字，盡管利率偏低，我國銀行系統存款總額仍然取得不俗的8%增長，達到9858億令吉，正一步步攀上萬億令吉大關。

存款大幅增長意味著商家對經濟缺乏信心，不但沒有向銀行借貸作投資，同時，也把所賺到的錢存入銀行。

市場過剩資金達1893億
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截至今年3月杪，市場過剩資金高達1893億令吉，這也是股市近日擁有高成交量的原因。

假如這1893億令吉的過剩資金全部投入股市，股市是可以上升一段長時間，但誰也無法斷定這些游資有多少巴仙會進入股市。

因此，股友仍舊必須“看著辦”，因為沒有一個股市是可以永遠上升而不會下滑。

綜指基本上是從今年3月12日的836.51點回升，並且在5月7日的1037.81達到頂點，升幅201.3點，上升56天。

A (H1N1)型流感的問題並未解決，假如問題惡化，它會是促成股市下跌的原因。

世界衛生組織助理總幹事福田敬二警告，在接下來一年，全球可能會有三分之一人口或20億人感染A (H1N1)型流感。
他呼吁亞洲各國政府保持警惕，密切留意可能爆發的更大規模流行病。

美國金檢結果，也可能是促成股市下跌的原因。金檢結果顯示，未來兩年經濟情勢若比大部份經濟師預期“更為嚴峻”。
銀行的損失將共計5992億美元，其中房貸損失達1855億美元，比例最高，其次是交易賬戶，潛在損失可達993億美元。

美國聯邦儲備局（Fed）上周四史無前例完成美國國內19家大型銀行的體質調查，判定10家銀行共增資746億美元（約2634億令吉），遭點名的富國銀行、花旗集團、美國銀行等，旋即提出發行股票及債券，或優先股轉換普通股等增資計劃。

股神巴菲特的公司波克夏今年首季公佈15億美元的虧損，因為必須要“劃減”其柯諾哥菲立投資大部份衍生產品的損失。
波克夏（Berkshire Hathaway）去年賺9億美元。

儘管有這麼多隱憂，但道瓊斯工業指數上週五升164.80點，報8574.65點。

美國股市上週五的飆升是因為4月份的失業率已經緩和，而大銀行需要注資的款項並不如投資者害怕的那麼龐大。
美國勞工部說，4月份美國有53萬9000人失業，這是6個月來的最低數字，而且是低過分析員的預料。

二板合一毀譽參半
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大馬“二板合一”新上市條例千呼萬喚始出來，但市場評價毀譽參半，好的是有利於改善馬股流動性、競爭力，壞的是憂慮上市企業量升質減，恐讓投資者誤踩投資陷阱。

分析員說，調低上市門檻，讓新創業板可與倫敦創業板，新加坡凱利板等對手看齊，強化市場競爭力，但企業盈利能力是投資者關注焦點，如果企業沒有良好盈利能力及前景，投資者通常對這些企業敬而遠之，對改善創業板流動性幫助不大。

因此，有些分析員建議交易所應秉持重質不重量的精神，不應降低標準吸引更多公司前來上市，影響上市公司的質量，以免投資者誤踩投資陷阱。

基本上，投資者必須小心翼翼的進行交易。設定止蝕點。看技術圖表後才決定入市與否。

目前許多投資者已經忍不住，因為在836點時沒有進場，現在已升至1026點了。假如再不進場，怕會再錯失良機。
穩當的作法是等綜指跌至952點時才決定進場，但那個時候又害怕牛市已經結束。

速伯瑪可短線交易
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對於那些尚未進場的股友，在現階段，的確很難作出判斷，但可以選擇有機會的優質股，比如速伯瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組），剛剛公佈2009年首季取得2344萬6600令吉的稅前盈利，比去年同期的1706萬8000令吉增長37.5%。

由於剛公佈優良業績，因此，此股近日有機會晉入熱門榜，股友可以留意，短線交易可以考慮。
由於公司每年凈賺超過3000萬令吉，中期及長期也可以考量。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）4月6日在光明日报对大马股市的解读

拿督斯里納吉在上週五宣誓就任我國第六任首相，綜指微升1.94點，報907.01點。如果你要以非常積極及樂觀的角度看股市，市場應該繼續上升，有分析員說，綜指會探1030點。

由於市場會在適當的時候，作出必須的調整，因此，投資者仍須小心翼翼的作交易，尤其是短線的投資者。

分析員估計，本地基金湧入市場，有助於在短期內將股市推高近10%。

這還不包括外國基金及擁有豐厚現金的本地4大投資基金，僱員公積金（EPF）、國民投資機構（PNB）、朝聖基金（Tabung Haji）及退休金局（KWAP），加上保險公司及其它投資者，這些機構及個人可以投資在股市的新資金高達230億至300億令吉。

納吉是在上週五4時50分正式從第五任首相敦阿都拉手中接過首相職權，成為我們第六任首相。

納吉在當晚便通過大馬國營電視台（RTM）發表出任首相的第一份政策演詞時，宣佈即日釋放13位在內安法令下被扣留者。

他也表示政府將檢討1960年內安法令。

他也宣佈即日撤銷兩份在野黨黨報《哈拉卡》與《公正之聲》的暫時出版禁令。

納吉也承諾提供強有力的領導，帶領大馬擺脫金融危機，及滿足所有人民的期望。

納吉在接任首相職後幾小時，便發表政策演詞，顯示他的魅力及幹勁。他在上週六又出現在吉隆坡唐人街，在Kerinchi的Vista Angkasa及十五碑，與人民握手，顯示他的親和力。

技術而言，假如綜指沒有跌破900點，則股市有機會節節上升，因為900點是突破50天和100天平均移動線，這是2008年1月熊市開始以來的重大爆破局面。

根據最新出爐的出口數據顯示，我國2月份出口按年滑落15.9%，比一般預期的25%好很多，比起1月份，甚至還取得3.4%增長。因此，經濟其實沒那麼壞。

上週五，美國道瓊斯工業指數升39.51點，報8017.59點。這是道指經過接近兩個月的飆升，首次越過8000點，4週來都是見紅收場。道指已經升了20.98%，是1933年以來表現最好的4週。

目前利好消息還是多過不利消息。現先列出利好消息如下：

印尼降息刺激經濟
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其一，印尼降息0.5%，這將會刺激經濟成長。印尼上周五決議降息0.5%，將指標利率由7.75%降至7.5%。
其二，美國工廠訂單升1.8%。美國商務部公布，2月工廠訂單連跌6個月後，首次回升，按月計升1.8%，高於預期的1.5%。耐用品訂單經修訂後按月升3.5%（初報為升3.4%），非耐用品訂單升0.3%，存貨量跌1.2%，已是連續第六個月下跌。
其三，亞銀擬擴大貿易融資，亞洲發展銀行同意大幅擴張其貿易融資計劃，在2013年前提供至多150億美元的資金支持，以幫助抵禦因商業銀行放貸艱難而加劇的出口滑坡。
其四，巴西汽車銷售增17%。巴西政府因採取降低工業稅和鼓勵民眾貸款的措施，3月汽車銷售業績極佳，上個月巴西共售出27萬1494輛車，較去年同月多出17%。
其五，歐中行降息0.25%。歐洲中行總裁特里榭說，減息0.25%的決定已顧及物價壓力減輕，及今年歐元區經濟仍非常疲弱，經濟嚴重的下跌的因素。歐中行基本利率由1.5%降至1.25%。
其它利好因素包括美國汽車銷售上升，常年成長率達986萬輛，比估計的多出100萬輛。美國房屋銷售2月份升2.1%。
美國供應管理學院的工廠指數第三個月報升至36.3。

IMF銀彈更充沛
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20國領袖在倫敦高峰會議中同意提高國際貨幣基金組織（IMF）的緊急融資能力，一口氣從2500億美元三級跳到7500億美元，讓IMF有更充沛的銀彈，協助有需要的經濟體。

其中中國將出資400億美元，日本出資1000億美元，歐盟出資1000億美元。

此外，IMF的特別提款權（SPR）也增加2500億美元，這代表IMF在這場峰會中得到1兆美元。

美元兌日圓也升至100.1，其阻力線落在1.02。令吉與其它貨幣一樣也升至3.574，因為全球經濟出現復蘇之象。

4月7日三場補選結果，對納吉也很重要，假如國陣勝出，意味著人民為納吉發出非常明顯的訊息，要他立即為國家的經濟重振，作出實際的努力。

我國綜指有機會邁向920點，長期目標是953點。其支持點落888點。

什麼股項可以留意呢？

可以注意：柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板貿服組）、商業高峰（PUNCAK，6807，主板基建計劃組）、名勝世界（RESORTS，4715，主板貿服組）、TRC協作（TRC，5054，主板建築組）及華商機構（WASEONG，5142，主板工業產品）。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）3月23日在光明日报对大马股市的解读

綜合指數上週五以856.82點收市，升4.64點，似乎從3月12日的836.51水平回升，直今升了20.31點。

有分析員說，此次綜指的回彈與巫統常年代表大會有關，巫統大會將於3月24日（周二）至3月28日（週六）在吉隆坡召開，今年是巫統選舉年，拿督斯里納吉將在這次巫統選舉後，接任首相職。

投資者可能是因為有新首相上任，國家會帶來新希望而進場扯購。

與區域的國家比起來，大馬的本益比是11.7倍，比新加坡的7.4倍，香港的9.9倍，印尼的8倍及泰國的11倍為高。這也可能是外資不願買入馬股的原因之一。

國家銀行發表文告說，截至3月12日為止，國際儲備金為3140億令吉（約906億美元）。比起截至2月27日儲備金為3159億令吉（約911億美元），減少19億令吉（約5億美元）。
上述國際外匯儲備金足以融資7.7個月持續進口，相等於短期外債的3.9倍。

國行有再降息空間
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經濟學家說，大馬今年2月份的通膨率3.7%，寫下自去年5月以來的最低水平，反映國內的通膨率在現有市道低迷之際或持續走下坡，同時也讓國家銀行有進一步下降利率的空間。

經濟學家說，經濟前景不明朗化，國行在今年下半年或會再降息，但降息不是因通膨的關係，通膨不再是一個課題，反而是低迷成長，促使國行或需再降息振興經濟。

一般預測降息的幅度可能達0.5至1%，目前的指標利率為2%。
政府預計今年經濟會呈現負成長，但在注入600億振興經濟方案之後，國民生產總值GDP會成長3%，因此希望經濟成長介於負1%或正1%。

美國道瓊斯工業指數在上週五跌122.42點，報7278.38點。納斯達克指數也滑26.21點，報1457.27點。
美國股市在今年3月6日跌至6469.95點的最低水平，後來在3月的第二個星期，傳出花旗集團（Citigroup）及美國銀行（Bank Of America Corp）生意穩定後，道瓊工業指數才強力反彈，一連4天的上漲，至3月16日升至7392.91的最高點後才回軟，當天收市報7216.93點。從最低點升至最高點，道瓊升了922.46點。

經濟學家認為，美國股市的回彈，意味著人們已經開始回到股市，並且對股市有了信心。人們也看到美國房屋市場也開始回升。

在阿蘭德（ATLANTIC）及柏里（PRAIRIE）州的房屋市場已經在一月間回升。在全國水平，2007年正月及2008年正月的承包商銷售價也提升了6.5%。

投資者也注意到波羅的海干散貨運價指數也在上升中，意味著原料的需求在上升，反映經濟已經在改進中。

日英美推貨幣擴張政策
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近來，日本中央銀行、英國中行及美國聯儲局正在努力推行貨幣擴張政策，他們希望通過購買債券來對經濟制造良性的衝擊，以便讓全球經濟復甦，因此當一切穩定下來時，全球經濟將會在2010年開始復甦。美國聯儲局將會買入3000億美元的長期政府債券及另外7500億貸款債券，這意味著聯儲局是把現金注入美國金融系統。以強迫銀行開始借貸，商人在借到資金後便可以大展拳腳，發展生意，推動經濟成長。

貨幣擴張政策將會讓美國利率保持在0.25%水平，美國人的消費會受激勵，經濟也可以復甦。貨幣擴張政策將會使更多美元充斥市場，使美元趨軟。

目前日圓兌美元是站在94.6日圓水平。歐元兌美元在3月4日從1.245水平逆轉，它已經考驗了正月份的1.33水平，其阻力線落在1.36。馬幣也落在3.64水平。

美元的回軟，使到原油及黃金受惠，在截稿時，原油每桶報51.06美元，相信有可能會向54美元及60美元的目標邁進。
黃金每安士報956.20美元，其目標價是977美元。

感覺上，股市已經在回穩中，那麼，要投資什麼股項呢？

投資者可以考慮一些熟口熟面的股項，比如：沙布拉浪峰（SAPCRES，8575，主板貿服組）、金獅工業（LIONIND，4235，主板工業產品組），錦記鋼鐵（KINSTEL，5060，主板工業產品）、怡保工程（IJM，3336，主板建築組）、金務大（GAMUDA，5398，主板貿服組）、雪州柏朗桑（KPS，5843，主板貿服組）、UEM置地（UEMLAND，5148，主板產業組）。

這些股項都已經從低點回彈。沙布拉浪峰的低點是3月12日的0.61，相隔7個交易天，上週五，此股掛0.73，已經升了12仙。

金獅工業的低點是3月17日的0.57，相隔4天，上週五掛0.595，已經升了2.5仙。

錦記鋼鐵是在3月17日陷入0.36的低點，上週五此股掛0.37，上升1仙。

怡保工程是在2月19日的3.48開始鞏固，上週五此股掛3.90，相隔29天，此股似乎已經脫離鞏固期，

金務大曾在3月10日陷入1.82低點，上週五此股掛1.95。已經回升13仙。

肯油企業在3月19日陷入0.97的低點，上週五，此股掛1.10，已經回升13仙。

雪州柏朗桑在3月12日陷入1.27水平，上週五此股掛1.33，回升6仙。

UEM置地在3月17日滑至0.635水平，上週五此股掛0.68，升4.5仙。

世界經濟三大國日本、英國、美國正實施貨幣擴張政策，以推動經濟及股市，而且美股已經從最低的6469.95點，升至上週五的7278.38點，回升了808.43點。

我國新的首相拿督斯里納吉正等待坐上正位，現在應該是進場時機。當然，實質的經濟恐怕要等下半年或明年才會真正見到春天。

如果手上有現金，吸納一些有潛質的股項，下跌風險應該很低，上升機會卻很大。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）3月2日在光明日报对大马股市的解读

綜合指數上週五以890.67點收市，跌2.75點。第二個刺激經濟配套的推出，可能會把綜指推高至945點水平。目前綜指在883.81點找到支撐。其在868.65點有著堅強的支持力。

由於第二個刺激經濟配套即將於3月10日由財長拿督斯里納吉在國會以迷你預算案的方式提出，因此，市場似乎保持得非常穩健。

上週五，美國的道瓊斯工業指數跌119.15點，報7062.92點，這是1997年5月1日以來的最低水平，美國投資者對美國的銀行業、經濟、房屋及工作感到憂慮，因此大力拋售持股，寧可手持現金。

花旗的股價自去年8月29日以來，跌了87%，這間金融機構在上週五同意讓美國政府收購達36%股權，代價是250億美元的援助金。

其它金融公司的股價也面對賣壓，美國銀行受挫82.9%，American Express下滑68.3%，JP摩根下跌40.1%。
通用電氣（General Electric）削減其季度股息達68%，也令投資者感到不快。

美就業市場加速惡化
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隨著經濟衰退邁入第二年，美國就業市場與企業資本投資也加速惡化。

上週四美國公佈前一週初次申請失業救濟人數創下26年新高，持續申請失業救濟人數更是有史來首次突破500萬人。這代表美國本週五將公佈的2月失業率勢必還會進一步走高，甚至可能站上8%。

美國的其它數字也不理想：

其一，美國1月新屋銷售按年率計為30萬9000間，按月跌10.2%，是自1963年開始有紀錄以來最低數字。

其二，美國1月耐用品訂單為1638億美元，按月跌5.2%，創6年新低，亦是連續第6個月下跌。

其三，美國房貸融資主要來源房利美連6季虧損，凈值低於零，請求財政部金援152億美元（約802億令吉）。

其四，JP摩根大通零售銀行主管史卡夫說，在整合收購的華盛頓互惠銀行期間，將會裁減1萬2000人。

其五，美國聯邦存款保險機構說，美國銀行業去年第4季虧損262億美元（約967億令吉），為1990年第4季以來首見虧損。

其六，通用汽車（GM）雖獲得美國政府134億美元金援解決燃眉之急，但該公司在首席執行員瓦格納（Rick Wagoner）准備向財政部要更多錢，以便撐過今年。上週四，該公司公佈去年第四季虧損高達96億美元（約354億令吉）。

國行出奇大砍息
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國家銀行在上週二調低利率50個基點，令人感到意外，但也使綜指飆升6.24點。

由於國行在1月大幅調低利率75個基點後，大家認為2月降息幾率不高，但國行政策卻來一個大改變，使人們猜測國行此舉反映經濟比預期更壞。

到本月第二週開始，12月份的關鍵財經數據陸續出爐，大家看到整個經濟出現急速逆轉的趨勢。

首先是外貿出口陷入雙倍數近15%萎縮，工業生產也陷入雙位數的近16%萎縮，製造業銷售也縮20.8%。
在幾乎同一時刻，人力資源部也宣佈，從去年10月迄今，國內已有約5萬5000人失去工作，到今年底時，失業人數預料會達10萬人，如果從前述的4個月有逾5萬5000人失業推算，年底恐怕會超過15萬人。

我國經濟具良好基礎，問題是信心缺乏，大家互相觀望，沒有投入資金。市場缺乏資金轉動，經濟就會變壞。

如果政府在3月10日推出的迷你財政預算案，可以展開實質公共領域投資，就可以開動經濟火車頭，恢復私人界信心。
政府可以推出創業基金或工商業支援基金，鼓勵人民創業，支持工商界開拓市場，維持經濟活動，這樣我們的經濟就可以獲得重振。

股市低迷，有什麼股項可以留意呢？

雪州柏朗桑（KPS，5483，主板貿服組）的水供業務是雪州政府收購的目標。因此，引人注目。此公司圖表上週五出現十字的買入訊號，離開2月13日的1.60高點已經有14天，可能已經到了短線買入周期。

國際原油價格在截稿時掛每桶44.12美元。

國際原油價自2008年12月開始陷入鞏固期，石油生產國機構（OPEC）每天減產420桶。

OPEC將在3月15日召開會議，它會否宣佈進一步減產，還是會保持現有水平呢？

就圖表而言，國際原油價格會挑戰去年11月的54美元的高價。

國際原油價格的回升與OPEC的減產大有關係，因為原油價格的升跌，與供求脫離不了關係。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）2月9日在光明日报对大马股市的解读

美國道瓊斯工業指數上週五升217.52點，報8280.59點，納斯達克指數也起45.47點，報1591.71點，標準普爾500指數也升22.75點，報868.60點。
由於本週一是大寶森節的補假而沒有交易，因此，讀者應該留意週一晚美國股市的起伏。

馬股仍需看美股臉色
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由於時差的關係，當我國股市在週二開市時，美國週一的股市剛剛才結束，它的起落將會影響亞太股市的表現。
截稿時，國際原油價格每桶報40.04美元。
原油下滑主要因為美國政府報告指僱主在1月份削減超過50份的工作。正確的數目字是59萬8000份工作，美國勞工局說，美國失業率升至7.6%，這是1992年以來的最高點。
原油交易商認為美國失業率的上升會影響原油的需求，人們對汽油的消費會減少，因為不用駕車上班了，他們也會減少購買玩具。
不粘的平底鍋、雨衣及其它用石油所制造的百萬種產品。但需求減少，供應也減少。原油價格最終會推高至每桶50美元。
投資者也關注中國及其它發展中國家的征兆，以確定全球經濟蕭條的蔓延程度，雖然人們期望中國工廠繼續增加對原油的需求，不過許多分析員對此並不感到樂觀。
中國政府最近宣佈有2000萬人已經失業。
原油交易商也關注石油出口國機構（OPEC）是否會進一步進行原油的減產。之前在9月，該機構已經同意每天減產420萬桶。
目前的原油減產行動仍未消耗西岸的原油庫存，西岸對OPEC的油供需求殷切。
但可能ECUADOR的油供仍未減少，或者其它國家如加拿大卻增加油供之故。
如果目前的減產沒有刺激到需求，OPEC的領袖在今年3月聚首時，相信會討論進一步減產的事。

美須速推刺激方案
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上週五的失業率報告雖然沒有令美國股市下滑，但美國政府的壓力加重，認為有必要儘快推出刺激經濟方案。
美國參議院預料會通過他們所制定的振救經濟方案，包括消費及減稅，數額高達9370億美元。美國眾議院已經通過類似的方案。
消極的消息仍充斥市場，如其一，美國汽車零件生產商可能向聯邦政府尋求最高255億美元（約811億6000萬令吉）的援助，防止汽車業崩潰。
其二，宣佈暫時全面關閉日本組裝線到僅剩一條的豐田汽車（TOYOTA）上週五發出盈利預警，預計截至今年3月底的財政年度，凈虧損達3500億日圓（約137億8000萬令吉），原先估計凈利500億日圓。
其三，美國上週首次申請失業救濟金人數升至26年高點，企業提高現有僱員的失業率，顯示就業市場加速惡化。
其四，澳洲儲備銀行降經濟成長率及通膨率的預估，擴大中行進一步降息的空間，澳洲利率位於40年來最低。
其五，英格蘭銀行降息0.5%基准利率，從1.5%落到1%的空前低點，希望助英國經濟脫離衰退泥淖。

霹政變不影響股市
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霹靂州國陣成功的奪權。這場政變對股市好像一點影響卻沒有。
新大臣拿督贊比里已經宣誓就職，國陣的行政議員也將在本週二宣誓就職。
原任大臣雖然只有訴諸法庭以解決這項政治爭執。
本來的民聯政府有7名華裔，9名巫裔和5名印裔議員，反映了多元種族色彩；變天後的霹靂州政府卻由29名巫裔議員和2名華裔議員組織，其中27名州議員來自巫統，2名華裔議員是馬華的馬漢順及許月鳳。

上週五，綜合指數升16.69點，報896.64，主要板成交量也繼上週一2億5072萬7000股增加至週五的3億3242萬4800股。

股市是歡迎霹靂州政權重新回到國陣懷抱嗎？
上升股也增加322隻，上週二才有157隻，下跌股卻減少了有56隻，上週二卻有305隻。
整個市場看來穩健，有基金經理進場，股市在本週應該有機會扒頭。

綜指阻力線在904點
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假如綜指跌穿871點，則會重新考驗856點，綜指的阻力線落在904點。
令吉曾一度跌至3.63，惠譽對令吉的評估是負面的。原因是財政赤字，公眾債券及緩慢的成長，惠譽評估機構認為2009年國民生產總值是5.7%，比2008年的4.6%好，換句話說2009年的成長率是1.5%。
分析員說，即使令吉匯率跌穿3.80的心理水平，大馬國家銀行也不會重拾“貨幣掛鉤”政策。

納吉說，內閣已同意在本月16日開始舉行的國會會議期間提呈第二振興經濟配套。假如股市繼續保持穩健，相信我國股市仍有上升空間，上升的理由相信與第二經濟配套有關。

Stock Money:钟观涛（吴继宗）1月5日在光明日报对大马股市的解读

美國道瓊斯工業指數上週五飆升258.30點，報9034.69點，令市場為之一振，因為那是2009年開年第一個交易日，所謂“一日之計在於晨，一年之計在於春”。

即然開年第一個交易日是上升，人們至少對2009年抱有很大希望，希望美國經濟的重建工作，會使股市逐漸回升。
標準普爾500也升28.55點，報931.80點，納斯達克指數上揚55.18點，報1632.21點。

美考慮斥資求經濟
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由於美國候任總統奧巴馬及民主黨國會考慮大量花費，以把國家從經濟不景的泥沼中救出來，因此，今年的國債可能達到2兆美元，這是空前的數目字，也考驗世界的胃口，是否願意支援美國政府的開支。

有40%的美國債券今年屆滿，美國財政部必須舉債，以扶養這個龐大的債券。當美國政府把其短期債券，轉成長期證券，投資者會要求更大的回酬。

有人說，美國的龐大債券是計時炸彈，總有一天會爆炸，當次貸問題在一年前發生的時候，美國政府便求“財”若渴，華府首先批准1680億美元作為經濟刺激方案，接著又批准7000億美元以防止美國金融制度的崩潰，還有龐大的金額以拯救金融機構，包括美國國際集團（AIG）及房貸機構房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)。

除了這些行動之外，美國經濟的面貌仍舊呈現暗淡無光，因此，候任總統奧巴馬及其民主黨國會正在辯論，是否提出8500億美元的新聯邦預算開支及進行稅收削減，以制造或保存工作，失業率在去年11月已升至6.7%。

拉斯維加也受影響
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美國賭城拉斯維加也受這次金融大海潚所影響。在過去，拉斯維加有3900萬旅客到訪，擁有14萬間客房，每年興建10間學校，但現在它的失業率也高漲，屋價下滑，屋子被拍賣的情況也很嚴重。拉斯維加的人口也停止成長，賭場建立計劃也停頓下來，到訪的旅客也減少了。

新聯邦監督官員說，有一個7人組成的投資集團，計劃以139億美元收購INDYMAC銀行，這間銀行是美國房屋興衰的象征。

INDYMAC所擅長的是發出90%房屋貸款予借貸者，主營低首付以及無須資產證明的貸款業務。它在去年7月被政府接管。

馬股開盤飆17.61點
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綜合指數上週五飆17.61點，報894.36點，上升股有395個，下跌股140個，有150個沒有變動，568隻沒有交易，有28隻股被凍結。成交量有5億741萬1500股，市值達6億8242萬805令吉。

這是2009年1月1日假日後的第一個交易日，成交量比上週三的3億1125萬2700股，增加了1億9615萬8800股。
投資者顯然對新的一年有新的期望，香港及新加坡股市皆飆升。

大馬股市在去年10月28日的801點回升，技術圖看到對稱三角形的圖形，也就是說，如果把低點貫連起來，它會形成一條上升趨勢線，與高點的貫連下降趨勢線形成對比，也就是說假如圖形可以突破對稱三角形，它可以達到905點甚至是926點。

經濟下半年露曙光
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2009年基本上承接了2008年經濟不景的因素，而這種影響相信會延至2009年下半年才會見到曙光。

債券市場已經開始復甦，買盤與賣盤的價格差距越拉越近，顯示人們願意承擔更大的風險，投資者看到債券已經下滑至值得投資的水平。

人們目前也關注地理政治的風險，比如泰國又出現內部的政治動亂，中東的爭執似乎又升級。

國際原油似乎從每桶33美元水平回升，目前已落在每桶42.54美元。石油生產國機構（OPEC）從今年1月開始每天減產246萬桶，再加上中國提高其緊急石油庫存，導致國際原油可能回升至每桶60美元之水平。國際原油價格的阻力點落在每桶71美元。

美元需求下滑
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地理政治的風險也導致人們拋售美元，轉而購買黃金。由於美國現行的經濟政策，使到大量美元充斥市場，美國聯邦儲備局的借貸率已接近零巴仙，使到美元需求下滑。馬幣也走軟至3.483水平。

新加坡2008年第4季的國內生產總值萎縮12.5%，使到新加坡又減低其對2009年的經濟預測。
美林集團說，管理發展中國家60億美元債券的集團，對債券市場充滿信心，因為通貨膨脹冷卻，貨幣幣值飆升。

國行將再推出刺激方案
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國行總裁說，我國的經濟不大可能陷入經濟不景。她認為政府會推出第二輪的經濟刺激方案，以促進大馬的經濟成長。
擁有3300億令吉資產的僱員公積金局目前已經對市場虎視眈眈，認為市場已跌至吸引人水平，最近該局買入實達（SPSETIA，8664）、國油氣體（PETGAS，6003）、大眾銀行（PBBANK，1295）及大馬交易所（BURSA，1818）。

技術而言，龍鳳控股（DNP，2976）、富貴集團（NVMULTI，5021）及戴樂集團（DIALOG，7277）在短期內，相信會有表現，它們已蠢蠢欲動。

人們應該注意外資持股權相當大的公司，因為這些公司可能會面對外資的賣壓，假如他們決定撤退的話。這些公司包括：（括弧內為外資持股權）。

亞洲航空（46%）、金務大（45%）、首要傳媒（44%）、丹絨（40%）、雲頂（38%）、利恩馬（38%）、土著聯昌國際（37%）、名勝世界（35%）、大馬投資銀行（34%）、IJM（31%）、大眾銀行（31%）、實達建築（28%）、IOI集團(26%)、CB工業(24%)及大馬交易所(23.1%)。

7只抗跌股
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我國交易所的抗跌股有7只，它們是成功多多、KLCC產業、南北大道、丹絨、健力士英格、肯德基及環城大道。
出口或海外收入較高的公司也可以受惠，它們是馬太平洋、友力森、科恩馬、馬國際船務、夢城機構、吉隆坡甲洞、IOI集團、WCT工程、安裕資源、丹絨、錦記鋼鐵、拉法基馬洋灰及雲頂。

如果公積金局、基金經理、銀行及投資機構仍要追求回酬，他們仍會把資金投入股市，因此股市仍舊有希望。
只是你必須知道何時進，何時出。假如你可以在基金經理未進場時買入，基金經理買進時沽出，你也一定賺錢，因為當基金買入時，由於他們買入的量大，股價會飆升。