沒有任何信息將促使美聯儲局迅速或大規模地退出購債政策。

市場人士從就業數據中獲得了一點寬慰，因為沒有任何信息將促使美聯儲局迅速或大規模地退出購債政策。

  2013-06-10 21:18   

富時綜指上週五升5.99，報1775.59。主要板成交量在上週一做到18億5272萬2800股，創業板成交量在週二達到5億4786萬500股。
主要板最低的成交量是週五的12億6774萬1000股，創業板最低的成交量也是週五的2億6782萬6300股。

6月3日的一項報導指出，連續24週淨買入馬股的外資，終在5月最後一週為此紀錄畫下句點，在前一週淨賣出高達6億2950萬令吉。
因此，分析員憂心，由於外資在大選前買入幅度大，這波“賣潮”短期內將繼續延燒。
報導說，外資撤出的情況並不局限在馬股，國際資金前因普遍撤出亞洲股市，也是6週以來首次出現的情況。

美國股市上週五收盤大幅走高，三大股指漲幅均超1.2%，道指創下今年以來的第二大單日漲幅。一份備受關注的就業報告顯示，美國5月份非農就業人數繼續增加，但增加程度不足以引發投資者對美聯儲局將收緊寬鬆貨幣政策的憂慮。
道瓊斯工業平均價指數上週五上漲207.50點，至15248.12點，漲幅1.38%，漲勢一直延續至收盤。
納斯達克指數漲45.16，報3469.22，標準普爾500指數漲20.82，報1643.38。
美國勞工部公佈，5月份非農就業人數增加175,000人，增幅略高於經濟學家預期。不過當月失業率上升0.1個百分點，至7.6%。

儘管市場參與人士同意美聯儲局最終將需要收回支持性的措施，但對於投資經理來說，美聯儲局退出相關措施的時機和方式已成為一個重要問題。投資者發現自己處在一個特殊的情況中，需要判斷美國經濟的好消息對股市有利，還是對股市不利，因為經濟的好消息將令聯儲局更可能推進削減資產購買規模的意圖。

市場人士從就業數據中獲得了一點寬慰，因為沒有任何信息將促使美聯儲局迅速或大規模地退出購債政策。

香港著名財經分析員曾淵滄博士認為美聯儲局退市會分三階段，第一階段就是目前的階段，這個階段是吹風階段，不斷地吹風，讓市場做好充份的准備，然後進入第二個階段，即減少買債，這個階段可能會有反復，如果減少買債的結果導致經濟停滯，則隨時會反過來再增加買債，到最後，全面停止買債，結束QE，然後才進入第三個階段，即加息。

他預測加息可能是2015年的事了，但加息不意味著股市會跌，以往加息初期，股市上升的機會反而比較大。

QE若減沖擊中國經濟
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經濟學家認為美國聯儲局縮減QE規模會沖擊中國經濟。
法興銀行中國經濟學家姚偉在一份報告中說，由於歐元區主權債務危機升級，2012年的時候中國有1000億美元資本流出，或者說相當於國內生產總值的1.2%，而年中以後，中國的經濟增長速度也開始逐漸放緩。

他說，美國聯儲局如果開始縮小資產採購的規模，可能導致另一輪大規模的資本流出，可能導致中國國內流動性狀況的實際性收緊。
因日圓大漲，加之市場擔憂日本經濟前景，日股上週五開盤大挫1.5%，日股已經踏入熊市危險地帶。
日股早盤大跌1.5%開出，報12715.41點，連續3個交易日下挫。一旦日股收低於12501.8點時，相當於日股由8月22日的15627.26高點下挫，累積跌幅達20%，成為徹底的熊市。

從安倍上任以來，為了擺脫長年消費緊縮，日本中行總裁黑田東彥施行“顛覆常識的大規模貨幣寬鬆政策”，放手讓日圓重貶，不惜代價買回國債，加碼購買交易所交易基金（ETF）和房地產投資信托基金（REIT）希望帶動良性通膨。
這半年來，日圓重貶超過30%；日本出口產業揚眉吐氣，豐田汽車在今年3月結算2012年會計年度，大賺9613億日圓，其中有500億日圓來自匯率收益。

日經指數累積漲幅達80%，J-REIT大漲超過一倍，外資不斷湧進日本股市，凈買入金額屢創歷史新高。
在資產效益的帶動下，地產事業首先動了起來，前三月日本上市公司與上市房地產投資信托宣佈的地產交易額，已經突破1.3兆日圓。
日本百貨業今年連續三個月正成長，三月營收成長3.9%。
受惠於日圓貶，4月份國外觀光客較去年成長18.1%，將近92萬3000人，來自東南亞的觀光人口，取代了中國團客。

安倍發三箭推經濟
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今年以來外資不斷湧進日本股市推升股價，凈買入金額屢創歷史新高，截至5月18日止，外資對日股凈買入的金額8兆7000億日圓，持倉額推估超過92兆日圓。
安倍魔法怎麼變？第一支箭，寬鬆的貨幣政策，第二支箭，積極的財政政策，第三支箭，吸引民間投資的成長戰略。
企業界說：“現在的情況是，打開窗戶時，烏雲不見了，但還看不到明亮的曙光。”

企業界的心聲，正是安倍經濟的一場豪賭，萬眾矚目的第三支箭——成長戰略還未見具體成效。
有人說，第一回合大勝的安倍經濟，成功的贏取了世人廣泛的關注與支持，如今第二回合正式開打，而股市則大跌14%，這或許是一聲強烈的警鐘，要讓日本警覺，從來沒有人可以光靠貶值救得起經濟的先例。
大馬4月份出口不增反降，按年萎縮3.3%。

大馬評估機構（RAM）首席經濟學家姚金龍說，4月出口負增長，顯示我國依舊受到外圍大環境經濟不振的衝擊。
大選已經過去，國陣政府應認真看待當前的經濟變化，並且提出適當的策略。

首先令人關注的是自1999年起，我國就已經連年面對財政赤字的問題，我國聯邦政府官債已經沖破5000億大關。
國家銀行剛公佈4月份國內銀行各類貸款變化，4月份的家貸發放額銳增25.9%，遠比3月份的增長9.5%為多。另一方面，商業貸款卻急速放緩，這對國家經濟不利。

零售業恐後繼無力
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6月5日的一項報導指出，在政府派錢效應“催谷”下，大馬零售業今年首季強勁增長7.5%，表現遠勝預期及前期，但今年餘下三個季度恐將難以為繼，反之將每況愈下。

這種種現象對股市是不太有利，因此經過5月份的波段操作後，股友應注意《弘歷》軟件所顯示的變化，並且嚴格的遵守，從這3個月的密切觀察，可以肯定《弘歷》軟件是可以幫助我們在股市賺大錢的，尤其可以協助我們進行波段操作。
讓我們再看看三個股項：

其一，東益電子（GTRONIC,7022,主板科技組）生產的新產品獲強勁需求，分析員預期該公司今年盈利將寫新高。
上週五，此股以2.11收市。黃氏唯高達認為此股可買進，目標價是3.00。
此股在5月29日已經出示白圈的沽售訊號。雖然主力資金仍在其中，但既然有沽售訊號，就應考慮出場。

其二，友力森（GTRONIC,5005,主板科技組）上週五掛0.97。
中國《弘歷》在6月5日出示白圈沽售訊號。MIDF研究推荐買入，目標價是1.08。
4月份全球半導體銷售跌入負成長區域，市場有不同解讀，有些說是短暫現象，有些說要審慎。

其三，冠旺（CANONE,5105,主板工業產品組）收購建裕珍廠（KIANJOO,3522,主板工業產品組）32.9%引起的新舊股東糾紛傳來落幕消息，帶動2家公司股價上週五明顯走高。
冠旺上週五以3.53收市，紅白圈訊號出示紅圈買入訊號，有主力資金在其中，建裕珍廠上週五掛3.02。
紅白圈是在5月29日出示紅圈買入訊號，有主力資金在其中。主力資金是在5月8日開始進場。
股市投資存有風險，不要玩對敲，就會減少風險，最重要還得在適當時機適當價位買入。

（以上专栏文章由钟观涛执笔，于2013年6月10日在梹城光明日报刊豋，钟观涛原名吴继宗，曽从事记者工作11年,也是《股市创富大赢家》作者，也是988电台每周一早上八时新闻时段股市评论员）